Din cele 75 de entități active analizate, 57 au înregistrat profit, iar 18 au încheiat anul cu pierderi. Companiile profitabile au generat împreună aproximativ 3,35 miliarde de lei. Pierderile cumulate au constituit aproximativ 242 de milioane de lei.

Rezultatele arată o creștere puternică a activității economice în sectoare importante pentru stat. Energia, infrastructura aeroportuară, telecomunicațiile, transportul, industria și serviciile publice au susținut cea mai mare parte a performanței.

Pentru Agenția Proprietății Publice, aceste rezultate sunt o măsură concretă a administrării orientate spre monitorizare financiară, disciplină corporativă și responsabilizarea organelor de conducere.

Profitul este concentrat, dar baza companiilor profitabile s-a extins. Primele cinci companii din clasament au generat împreună aproximativ 2,91 miliarde de lei. Aceasta reprezintă aproape 87% din profitul cumulat al celor 57 de entități profitabile.

Primele 15 companii au obținut împreună aproximativ 3,29 miliarde de lei și au realizat venituri din vânzări de peste 64,5 miliarde de lei. Astfel, acestea concentrează aproximativ 98% din profitul companiilor profitabile și peste 94% din veniturile întregului portofoliu analizat.

În același timp, alte 42 de entități au încheiat anul pe profit. Chiar dacă rezultatele lor individuale sunt mai mici, acestea arată că performanța pozitivă nu se limitează doar la câteva companii mari. Calculele sunt realizate în baza rezultatelor publicate în registrul corporativ APP și a situațiilor financiare agregate pentru anul 2025.

Liderii profitului net în anul 2025:

S.A. „Moldovagaz” conduce clasamentul cu un profit net de 1,165 miliarde de lei. Veniturile din vânzări au ajuns la 15,39 miliarde de lei. Compania a revenit după pierderea de 627,6 milioane de lei înregistrată în anul 2024. Ținem să amintim că statul deține un pachet minoritar în această societate de 35,33%. Evoluția Moldovagaz rămâne însă volatilă. Compania a înregistrat pierderi în 2022 și 2024 și profit în 2023 și 2025. Rezultatul actual nu poate fi distribuit sub formă de dividende, deoarece societatea are pierderi neacoperite din anii precedenți în valoare de aproximativ 3,9 miliarde de lei.

Î.S. „Aeroportul Internațional Chișinău” ocupă poziția a doua, cu un profit net de aproape 712 milioane de lei. Veniturile din vânzări au ajuns la 1,94 miliarde de lei. Profitul este de peste două ori mai mare decât rezultatul de 337,1 milioane de lei înregistrat în anul 2024. Evoluția confirmă consolidarea financiară a întreprinderii după revenirea aeroportului în gestiunea statului.

S.A. „Energocom” a obținut un profit net de 430,6 milioane de lei și cele mai mari venituri din vânzări din portofoliu, în valoare de 20,28 miliarde de lei. Profitul este mai redus decât cel din 2024, când compania a raportat 793,2 milioane de lei, însă Energocom rămâne profitabilă pentru al doilea an consecutiv după pierderea din 2023. În același timp, veniturile au crescut cu aproape 5,4 miliarde de lei într-un singur an.

S.A. „Furnizarea Energiei Electrice Nord” a revenit de la o pierdere de 292,5 milioane de lei în anul 2024 la un profit net de 309 milioane de lei în 2025. Veniturile din vânzări au crescut la 4,12 miliarde de lei. Compania a înregistrat astfel una dintre cele mai mari reveniri financiare din întregul portofoliu.

S.A. „Loteria Națională a Moldovei” a raportat un profit net de 290,7 milioane de lei și venituri din vânzări de 13,26 miliarde de lei. Compania are una dintre cele mai constante traiectorii financiare din portofoliu. Profitul a crescut de la 170,3 milioane de lei în 2022 la 197,6 milioane de lei în 2023, 243,4 milioane de lei în 2024 și 290,7 milioane de lei în 2025.

S.A. „Moldtelecom” a obținut un profit net de 137,5 milioane de lei și venituri din vânzări de 1,68 miliarde de lei. Profitul este mai mic decât cel din 2024, dar rămâne de peste trei ori mai mare decât rezultatul din 2022. Veniturile companiei au crescut în fiecare dintre ultimii patru ani și o mare parte din venituri au fost reinvestite în dezvoltarea rețelelor și performanța echipamentului.

Î.S. „MOLDATSA” a încheiat anul cu un profit net de 52,3 milioane de lei și venituri din vânzări de 405,6 milioane de lei. Compania a trecut de la o pierdere de 36,5 milioane de lei în 2022 la profit în următorii trei ani. Rezultatul din 2025 este cu aproximativ 77% mai mare decât cel obținut în 2024.

Î.S. „Nodul Hidroenergetic Costești” a obținut un profit net de 49,1 milioane de lei și venituri din vânzări de 95,5 milioane de lei. Profitul a crescut de peste trei ori față de anul 2024. Capitalul propriu al întreprinderii a ajuns la 152,7 milioane de lei.

Î.S. „Portul Fluvial Ungheni” ocupă poziția a noua, cu un profit net de 29,7 milioane de lei și venituri din vânzări de 60,3 milioane de lei. Profitul este mai mic decât rezultatul din 2024, dar rămâne de peste trei ori mai mare decât în anul 2022. În aceeași perioadă, activele nete au crescut de la 86,8 milioane de lei la 149,3 milioane de lei.

S.A. „Combinatul de Vinuri Cricova” a înregistrat un profit net de 25 milioane de lei și venituri din vânzări de 372,8 milioane de lei. Profitul este mai redus decât în 2024, însă rămâne de peste două ori mai mare decât rezultatul raportat în 2022. Activele nete ale companiei au crescut constant și au ajuns la 374,8 milioane de lei.

S.A. „Rețelele Electrice de Distribuție Nord” a obținut un profit net de 22,2 milioane de lei și venituri din vânzări de 989,1 milioane de lei. Rezultatul este mai redus față de anul precedent. Compania păstrează însă o poziție patrimonială importantă, cu un capital propriu de 2,72 miliarde de lei.

Î.S. „Fabrica de Sticlă din Chișinău” a raportat un profit net de 21,2 milioane de lei și venituri din vânzări de 404,7 milioane de lei. Profitul s-a dublat față de anul 2024, chiar dacă veniturile au scăzut. Întreprinderea nu înregistrează datorii pe termen lung și dispune de active nete de aproape 494 de milioane de lei.

Î.S. Combinatul de Vinuri de Calitate „Mileștii Mici” a înregistrat un profit net de 18,1 milioane de lei și venituri din vânzări de 77,7 milioane de lei. Profitul aproape s-a dublat față de anul precedent, confirmând continuarea unei traiectorii financiare pozitive.

S.A. „Franzeluța” a obținut un profit net de 16,2 milioane de lei și venituri din vânzări de 721 de milioane de lei. Profitul este mai redus decât cel din 2024, însă compania a rămas profitabilă pentru al treilea an consecutiv după pierderea înregistrată în 2022.

S.A. „Termoelectrica” încheie topul primelor 15 companii, cu un profit net de 15,5 milioane de lei și venituri din vânzări de 4,75 miliarde de lei. Evoluția companiei este relevantă pentru procesul de redresare. Termoelectrica a trecut de la o pierdere de 232,9 milioane de lei în 2022 la o pierdere de 43 milioane de lei în 2023, apoi la profit în 2024 și la un rezultat pozitiv mai mare în 2025.

Companiile care contribuie la extinderea bazei profitabile:

Dincolo de primele 15 poziții, mai multe întreprinderi au înregistrat rezultate stabile sau îmbunătățiri importante.

S.A. „Barza Albă” a obținut un profit de 12,1 milioane de lei. Compania și-a majorat profitul în fiecare an, de la 8,1 milioane de lei în 2022 la 12,1 milioane de lei în 2025. Veniturile au crescut în aceeași perioadă de la 53,6 milioane de lei la 89,1 milioane de lei.

Î.S. „Poșta Moldovei” a rămas profitabilă, cu un rezultat de 5,6 milioane de lei. Profitul este mai redus decât în 2024, iar evoluția trebuie analizată și prin prisma obligației de asigurare a serviciului poștal universal.

Î.S. „Radiocomunicații” a revenit de la o pierdere de 8,9 milioane de lei în 2024 la un profit de 5,5 milioane de lei în 2025. Veniturile au crescut cu aproape 30%.

Î.S. „Direcția pentru exploatarea imobilului” și-a majorat profitul de la aproximativ 407 mii de lei la 5,2 milioane de lei. S.A. „Drumuri Criuleni” a crescut de la aproximativ 79 mii de lei la 3,3 milioane de lei, iar Î.S. „Sanatoriul Constructorul” a ajuns de la aproximativ 95 mii de lei la 3,2 milioane de lei.

Peste 690 de milioane de lei au fost transferate la buget. În anul 2025, întreprinderile și societățile comerciale cu capital de stat au virat la buget aproximativ 690 de milioane de lei sub formă de dividende și defalcări din profitul obținut în anul 2024.

Energocom a transferat 198,3 milioane de lei. Loteria Națională a Moldovei a achitat 194,7 milioane de lei, Aeroportul Internațional Chișinău 101,1 milioane de lei, Moldtelecom 79,9 milioane de lei, iar RED Nord 63,2 milioane de lei.

Aceste cinci companii au asigurat împreună peste 637 de milioane de lei, sau mai mult de 92% din suma totală transferată de portofoliu în anul 2025. În baza rezultatelor financiare obținute în 2025, pentru anul 2026 sunt estimate încasări de aproximativ 770 de milioane de lei din dividende și defalcări.

Pierderile s-au redus, dar procesul de eficientizare continuă. Cele 18 entități care au încheiat anul cu rezultate negative au acumulat pierderi totale de aproximativ 242 de milioane de lei.

Cea mai mare pierdere a fost înregistrată de Î.S. „Calea Ferată din Moldova”, în valoare de aproape 90 de milioane de lei. Pierderea s-a redus însă cu peste 232 de milioane de lei față de anul 2024, când a constituit 322,6 milioane de lei. Diminuarea este de aproximativ 72%. Pierderi importante au mai fost raportate de SRL „Arena Națională”, cu 42 milioane de lei, S.A. „CET-Nord”, cu 37 milioane de lei, S.A. „Metalferos”, cu 26,8 milioane de lei, și Î.S. „Editura Universul”, cu 25,8 milioane de lei.

Totodată, mai multe companii aflate încă pe pierdere și-au îmbunătățit rezultatele. Aeroportul Internațional Mărculești și-a redus pierderea de la 23,5 milioane de lei la 14,1 milioane de lei. SANFARM PRIM a redus pierderea de la 6,6 milioane de lei la 2,7 milioane de lei, iar Mecagro de la 3,2 milioane de lei la 1,2 milioane de lei.

Aceste evoluții nu indică neapărat că toate problemele au fost soluționate, dar ne arată că măsurile de restructurare au început să producă efecte și unde intervențiile trebuie continuate. Important de menționat, nu toate companiile cu capital de stat au ca obiectiv exclusiv obținerea profitului. Unele administrează infrastructură strategică, asigură servicii publice sau îndeplinesc obligații economice și sociale. Acest specific nu elimină obligația unei administrări eficiente. APP va continua să diferențieze obiectivele companiilor comerciale de cele ale furnizorilor de servicii publice, păstrând aceleași cerințe privind disciplina financiară, transparența și responsabilitatea organelor de conducere.

Rezultatele anului 2025 arată un portofoliu care generează venituri mai mari, profit mai mare și contribuții mai consistente la buget. Următoarea etapă este consolidarea companiilor performante, extinderea practicilor eficiente și accelerarea restructurării entităților care continuă să acumuleze pierderi.

Toate datele utilizate în analiză sunt publice și în acces liber. Profilul economic și evoluția din ultimii ani a fiecărei entități pot fi consultate la următorul link: https://app.gov.md/administrarea-corporativa/#companies